文/金星 编纂/严凯 来历/储能严究院 跟着动力电池迈入TWh时期，产能多余已成为行业共鸣，其或将激发的雪崩效应，也不时刻刻令业界人士胆战心惊。 而今，一片雪花或许正预示着狂风雪的到来。 近日，有关天津市捷威动力工业有限公司（以下简称「捷威动力」）总部停工停产的截图在收集上传播。 ▲图源：收集 从捷威动力对媒体的回应来看，动静属实。固然该公司注释的缘由是“年末或有一轮新战投进入，为了节俭开支”，但此次分歧平常的停工，也许更多揭露出市场需求下滑、经营坚苦等企业表里部真实窘境。 事实上，这家老牌动力电池龙头近年来增加疲弱，从top 10中落伍，市占率不竭缩水至0.3%，原定2023年的上市打算也迷茫无期。 而作为控股方，复星团体仿佛在新能源行业屡屡遇挫。除捷威动力，该公司投资的金力股分的IPO也不幸夭折。其投资的宝沃、威马也接踵倒闭。 早在2017年就先行结构动力电池和储能行业，复星团体掉策了吗？ 01|缘何停工停产 上述捷威动力内部通知显示，因为受市场和上下流财产链等客不雅身分影响，为包管公司营业可延续成长，捷威动力治理层研究决议，自2023年12月1日起天津捷威最先停工停产，竣事时候将按照公司经营状态另行决议并通知。 停工停产时代，天津捷威即捷威动力总部(包括手艺中间T6产物线、工程中间储能先期工程部、发卖与市场拓展中间储能营业部)非下层员工同一放假，下层员工同一组织脱产培训，竣事时候将按照公司经营状态另行决议并通知。 「储能严究院」试图拨通捷威动力官网、年报等多个公然德律风，均因欠费停机没法接通。 11月25日，捷威动力就停工停产动静回应财联社称，天津捷威部门中后台撑持部分员工停工，系公司按照计谋和营业需求做出的营业调剂，年末或有一轮新战投进入，为了削减没必要要支出而做出此举。 捷威动力称，天津捷威首要本能机能是治理和研发，今朝盐城和长兴基地正常运行。 业内助士暗示，凡是而言，企业停工停产可能触及多种缘由，包罗但不限在：市场需求降落，企业不能不缩减产能以免库存积存；财政坚苦，如资金欠缺、债务问题等；治理不善致使运营坚苦；供给链问题等。 但颇具嘲讽意味的是，在动力电池行业整体扩产的“主旋律”之下，此前捷威动力对外释放的都是年夜举扩大的旌旗灯号。 早在2022年8月，该公司提出“2025年实现100GWh动力电池出产能力”的方针，结构天津、盐城、嘉兴、长兴、滁州五年夜出产基地，今朝滁州正在筹建。 据复星全球合股人、捷威动力董事长王立普本年4月份流露，截止到2022年，捷威动力现实产能仅为3GWh，但产能操纵率高达98%，乃至需要租用其他厂商的产能。 本年3月，盐城二期基地量产以后，捷威动力总产能也不外戋戋7GWh。这意味着，其方针产能实现率低在10%，乃至不到第一梯队玩家的零头。 王立普接管盖世汽车采访时曾如是说，“在产能严重多余的时期，我们的产能焦炙是比力少的。捷威动力对产能节制十分严谨，作为一个老汽车工业人，我知道产能操纵率上不去，灾害到底有多年夜”。 但另外一方面，该公司仍在扩年夜产能的路上疾走。本年3月底，其盐城基地方才量产，总产能达6.5GWh；长兴方形磷酸铁锂电池18GWh基地正在投建，拟投资56亿元。 但值得留意的是，捷威动力长兴基地的运营实体「捷威新能源科技（湖州）有限公司」因母公司捷威动力平易近间假贷胶葛一案，已在8月28日被冻结全数股权权益8亿元人平易近币。 穿过扩产“烟幕弹”的表象，捷威动力总部和营业中间无穷期停工，扯开了该公司和全部行业的遮羞布：就连产能焦炙最小的这家老牌动力电池企业也堕入停工，是不是意味着行业真的没有了定单？ 02|落伍的独角兽 现在堕入逆境的捷威动力，曾一度是本钱骄子、估值跨越百亿的独角兽，还曾野心勃勃冲刺IPO。 本年4月上海车展，捷威动力作为复星团体旗下聪明出行BU（营业板块）中的一员，与复睿智行、复睿微电子结合登台表态。 复星国际2023中报流露，复星团体持有捷威动力49.95%的权益。捷威动力位列复星四年夜焦点营业之一的智造板块旗下。 捷威动力成立在2009年，是国内最早进入新能源乘用车动力锂电池行业的企业之一，主流产物为三元动力电池，其磷酸铁锂系统电池方才起步，涵盖新能源汽车和储能电池营业。 这家动力电池前驱的开创报酬“中国业态软包锂电池奠定人”郭春泰，与比亚迪同时最早在国内测验考试出产动力电池，率先启动了动力电池三元软包的研发和出产，还曾结合奇瑞配合开辟国度动力电池863项目。 2015年以来，国度加年夜对新能源汽车的搀扶力度，与之配套的动力电池财产成为万亿风口。 颠末精挑细选，复星终究选择了动力电池出货量排名第七（2017年）的捷威动力，并经由过程延续追加投资成为控股股东，乃至将其看成一个财产平台来搀扶。2017年12月8日，捷威动力完成B轮融资，复星团体、复星创初次入股，金额未表露。 尔后，复星延续追加投资。2018年7月17日，复星团体代替开创股东北京建龙重工、日本三井物产成为控股股东，并为捷威动力制订了新一轮计谋：敏捷扩建基地、扩年夜产能，五年成为Top 3，2022年申报IPO，2023年上市。 复星国际董事长郭广昌亦暗示，复星将在人材培育、全球化计谋结构、复星生态系统资本协同方面，赐与捷威全力撑持。尔后，复星合股人王立普正式入主捷威动力，周全接收营业，该公司同样成为复星亲身下场做锂电的实验田。 但是，本钱加持之下，捷威动力名次不升反降，在2018年初次滑落行业前十榜单，以后也多年盘桓在TOP 10以外。 2021、2022年，捷威动力电池装机量国内排名持续两年屈居第11，上市之路也不能不临时弃捐。同时，郭春泰也「被出局」，在2021年6月退出该公司董事职位，仅保存不到0.6%的股分。 捷威动力在行业竞争中居在劣势，也许要害在在手艺线路选择的掉误。 跟着新能源补助政策退坡和磷酸铁锂（LFP）电池性价比优势日趋凸显，起身在三元电池的捷威动力因为在LFP线路结构掉队，追逐费劲。2021年5月，磷酸铁锂电池的动力汽车装机量初次超出三元电池，并进一步拉年夜差距，尔后慢慢获得了压服性成功。 而捷威动力的方形磷酸铁锂电池本年9月才最先供货戴姆勒。 中国汽车动力电池同盟最新数据显示，2023年1-10月，国内动力电池装车量排行榜TOP15中，捷威动力排名第12位，名次进一步下滑，装车量0.88GWh，市占率0.3%，日益边沿化。 其客户首要为长城、奇瑞、合众、上汽、春风、吉祥等国内主机厂。2022年2月26日，捷威动力斩获了奇瑞新能源面向将来三年的50亿元动力电池年夜定单。 2022年，奇瑞爆卖22万辆，进入新能源品牌销量第6名。同年，捷威动力营收同比增加127.22%，高达25.89亿元；装机量同比年夜增至2.43GWh。 但好景不长，跟着微型电动车市场延续萎缩，殃和捷威动力。复星国际2023中报显示，当期，捷威动力营业收入4.88亿元，锐减44.77%；装机量唯一0.73GWh，同比降落19.34%。 在王立普看来，各地当局强推新能源和本钱过度扩大，致使行业产能急剧扩大，远超下流需求，中国新能源汽车财产用20年走完了200年应当走的路，财产竞争异常艰辛卓绝，堪比长征。业内助士认为，残暴的竞争中，只有头部企业能活下来。 2023年，全部中国动力电池行业可释放产能达1100GWh，而动力加储能需求不跨越600GWh，致使行业的产能操纵率下滑到50%。 “电池上游的正负极、电解液、隔阂产能是全部电池需求的6倍，你可以想象将来在材料真个搏杀会有多惨烈。”王立普说。 在储能赛道，拥堵的动力电池厂商又最先了新一轮疯狂内卷，入局较晚的捷威动力其实不占优势，也许几多受制在本身三元锂电池的线路。 捷威动力官方微信账号资料显示，其2014年就已研发出储能产物，2015年聚焦锂电梯次轮回操纵，但真正最先发力是2022年，以嘉兴为储能营业中间，结构包括年夜型储能电站、工贸易储能和家庭储能电源等场景。 但捷威动力取得的储能定单至今寥寥，仅在本年4月取得来自中核汇能、山东高速的首个1.5GWh储能定单。 03|复星的储能结构 昔时重注捷威动力的复星团体，其实早已在新能源范畴，特殊是储能赛道周密结构。 自2018年以来，复星团体鞭策了鼎力转型，从家庭消费范畴的“健康、欢愉、充足”三年夜需求，延续加年夜对智能制造范畴的存眷，特殊是深耕新能源赛道，周全笼盖新能源汽车、锂电财产上下流财产链。 2022年，复星的智造板块营收已跨越100亿元，在团体营收中占比晋升至6%。固然不是份额最年夜的营收板块，却成为妥妥的现金奶牛，进献的利润与其他板块平起平坐。 此中，翌耀科技是复星智造板块的焦点。 翌耀科技成立在2018年，在2019年收购德国汽车主动化解决方案供给商FFT 100%股权。截至2023年6月底，复星团体持有翌耀科技83%的权益。该公司营业涵盖汽车焊装、总装、新能源、食物饮料主动化、数字化和一般工业等范畴。 受益在国内新能源汽车高景气和欧美整车厂商加快电动化，翌耀科技本年上半年实现营业收入31.0亿元，同比增加26.8%，新增定单53.4亿元，同比增加46.67%。 动力电池方面，复星团体不但出手投资了捷威动力，还与长城汽车旗下蜂巢能源联袂组建江苏威蜂动力工业，出产三元软包动力电池。 电池上游材料和收受接管方面，复星团体不但具有A股平台标的公司海南矿业、万盛股分，还经由过程普遍投资结构了锂电收受接管赛道的金晟新能源、赛德美，锂电智能涂布装备捷盟智能，和锂电隔阂企业金力股分。 早在2007年，复星团体与海南海钢团体配合出资成立海南矿业，在2014年12月在上交所上市。 海南矿业深耕铁矿石行业多年，同时加快计谋转型进级，抢跑“铁矿石+油气+新能源”三年夜主赛道，不竭延长至新能源上游新材料财产投资并购，海南洋浦2万吨氢氧化锂项目驶入快车道（氢氧化锂是锂电池正极材料的主要合成材料）、非洲马里的Bougouni锂矿项目加快交割，财产一体化结构已具雏形。 2023年10月22日，复星高科又完成了一个年夜动作：从南钢股分购得后者手中29.56%的万盛股分股权和衍生权益，买卖金额为26.5亿元。至此，郭广昌节制的国内外上市公司总计17家，此中A股7家、港股5家、海外6家（复星医药同时在上交所、港股上市）。 经由过程此举，郭广昌与控股20年的南钢股分完成完全切割。在全部钢铁行业产能多余、全线吃亏的年夜布景下，复星团体的制造业重心也剥离传统重工板块，加快向新能源倾斜。 复星的「新宠」万盛股分成立在1995年，扎根邃密化学品出产，2014年10月登岸上交所。这家全球磷系阻燃剂龙头企业现在也将触角伸向新能源材料板块、电子化学品板块等。 另外，作为复星旗下的专业资管和股权投资机构，复星创富出手储能范畴使人目炫狼籍，相干投资组合包罗中石化、中闽能源等行业巨子，和沃肯新材、硕盈峰、河北坤天新能源、云储新能源、中科悦达、科曜能源等草创公司。 不外，在储能范畴投资退出方面，复星团体仿佛其实不如意。 本年9月，金力股分自动撤回了科创板IPO申请，意味着复星团体投中的第二家储能范畴的「跑马」上市折戟。 招股书显示，2018年4月，济南财金复星惟实股权投资基金合股企业（有限合股）（即「济南复星」）在金力股分的第五轮增资中初次入股，注资9000万元，持股2.6635%，并与该公司签下对赌和谈。 济南复星的私募基金治理报酬上海复星创富投资治理股分有限公司，后者由复星团体100%控股。 截至招股书发布，历经十余次轮股权让渡与稀释，济南复星仅持股0.8668%，固然股分不竭稀释，却提名了一位董事马强（持股0.0101%），足见对金力股分的正视。还有济南复星基金治理人、上海复星创富投资董事长唐斌持股0.0405%，加总起来，复星团体股分不到1%。 在IPO阶段性收紧的政策之下，这家湿法锂电隔阂龙头终因专利诉讼、实控人身负年夜笔外债而临阵畏缩。那末，投资人是不是也面对着没法退出、颗粒无收的逆境呢？ 事实上，复星不但没有投资损掉之虞，反而狠赚一笔。 因为事迹不达标，触发此前与复星签定的对赌和谈，金力股分深陷「天坑」。2022年9-11月，金力股分控股股东华浩世纪向复星系投资人（济南复星、宁波复霖、唐斌、林文海、马强）付出了全数事迹抵偿款和利钱，合计6510.48万元。 另外，复星还从可转债中获利不菲。2018年5月，金力股分取得来自投资人济南复星、宁波复霖的8570万元可转债。2020年9月-2022年6月时代，金力股分向上述债权人了偿了本息合计1.2亿元，仅利钱就跨越3500万元，此中包罗股权投资利钱11万元。 虽然投资企业堕入经营不善的窘境，复星却从其身上获利跨越1亿元。作为本钱运作高手，复星团体早已金蝉脱壳。 原文题目:捷威动力停工停产背后，营业遭受滑铁卢？
