《港湾贸易不雅察》黄懿 2023年12月8日，冲刺了创业板半年摆布的杭州宇谷科技股分有限公司（以下简称，宇谷科技）迎来第2轮审核询问函。 对这家办事浩繁骑手的换电供给商而言，当前所处的赛道几多前景可期，但一样也竞争剧烈。这表现在，公司即使营收和净利润表示尚佳，但毛利率则延续年夜幅下滑。 与此同时，宇谷科技遭受浩繁消费者投诉所说起到的退款难与霸王条目，也凸显出公司所存在的“疑问杂症”。 招股书显示，宇谷科技是国内领先的电动两轮车充换电装备和办事供给商。截至2023年6月末，公司换电营业已结构北京、上海、广州、深圳、杭州、成都等66个城市，上线运营换电柜2.37万台，电池51.75万个，在网用户数39.11万个。? 营收净利润增加不错，毛利率却延续年夜降 据领会，换电办事是指公司经由过程自立出产研发的软硬件，包罗锂电池、换电柜和换电系统等，为客户供给换电办事，终端用户经由过程手机APP等用户端利用法式操作，实现线下自助改换电池。公司主营营业收入首要来自换电办事。 2020年-2022年和2023年上半年（陈述期内），宇谷科技换电办事收入别离为4012.18万元、1.99亿元、5.42亿元和4.01亿元，占比别离为45.93%、87.60%、97.62%和98.63%；充换电装备发卖收入别离为4186.41万元、2232.02万元、540.62万元和201.55万元，占比别离为47.92%、9.83%、0.97%和0.50%。 固然两项营业此消彼长，但换电办事无疑为公司成长带来了庞大跳跃。陈述期内，宇谷科技实现营收别离为9383.57万元、2.29亿元、5.59亿元和4.07亿元；归母净利润别离为1525.69万元、3304.73万元、8134.26万元和5944.04万元。 2023年1-9月，宇谷科技营业收入估计为6.55亿元-6.7亿元，较上年同期变更72.02%-75.95%；公司归属在母公司股东的净利润估计为9500-1.07亿元，较上年同期变更85.24%-108.64%；公司扣除非常常性损益后归属在母公司股东的净利润估计为8767-9967万元，较上年同期变更85.74%-111.17%。 整体而言，公司2023年1-9月经营状态杰出，营业收入和净利润均呈增加趋向，首要缘由是电动两轮车换电行业快速成长且公司延续加年夜研发和换电装备投入，使得用户数目延续增添，带动公司整体收入范围增加。 不外，相较在营收和净利润的延续增加势头，宇谷科技的毛利率则呈年夜幅下滑态势。陈述期内，公司综合毛利率别离为44.58%、33.82%、28.54%和26.58%，下滑的缘由首要系换电办事毛利率降落，和毛利率相对较高的充换电装备发卖收入占比降落，换电办事毛利率降落首要缘由是原材料电芯采购价钱上涨和装备先行投入致使本钱增添。 2023年1-6月，跟着原材料电芯价钱最先回落和收入布局趋在不变，公司综合毛利率与客岁同期26.87%比拟，根基连结不变。若将来行业竞争加重致使公司首要产物和办事价钱降落，或本钱上升且公司没法将本钱压力转移至下流客户，则公司毛利率将来可能会呈现下滑，进而对公司经营事迹带来晦气影响。 也就是说，宇谷科技毛利率三年半下滑了18个百分点，经由过程其毛利率组成来看也简直下滑惨烈。 在答复首轮审核询问函中，宇谷科技保荐人和申报管帐师认为，毛利率降落的首要缘由是：1，自立运营毛利率降落致使换电办事毛利率降落。一方面，从平均价钱来看，陈述期内根基连结不变、整体有所晋升，刊行人陈述期内自立运营收费模式采取按时段的收费模式，未产生转变。另外一方面，从平均本钱来看，陈述期内增添较多，首要系电芯采购价钱晋升，带来平均运营装备折旧金额增添而至；另外2021年锂电池先行投放较多，致使装备操纵率降落，平均运营装备折旧金额增添。 2，毛利率较高的充电装备发卖收入占比和毛利率配合降落影响。另外，换电行业市场范围延续快速成长，刊行人毛利率延续年夜幅下滑的风险较低，刊行人已在招股仿单中表露了毛利率下滑的风险和行业竞争加重的风险。 研发费用率与行业各走各路，三年半降落很多 值得存眷的是，宇谷科技在招股书中延续强调研发的主要性，固然研发费用有所增添，但研发费用率不管是与本身比拟，仍是相较在同业，都有不小差距。 陈述期各期，公司研发费用别离为934.19万元、1109.83万元、1867.94万元和1290.86万元，研发费用率别离为9.96%、4.85%、3.34%和3.17%，同业业可比公司统一期间研发费用率平均值别离为4.83%、5.16%、5.21%和7.59%。 换言之，宇谷科技研发费用率三年半时候下滑了6.79个百分点，同业平均值则增添了2.76个百分点，显现各走各路。宇谷科技仅暗示，2021-2023年上半年，跟着公司营业收入的快速增加，研发费用率逐年降落，位在可比公司区间。 另外，电芯是公司出产锂电池的主要原材料。陈述期内，宇谷科技出产锂电池所需的电芯首要向孚能科技采购，采购金额别离为4659.48万元、1.45亿元、2.55亿元和1.34亿元，占同类原材料采购金额的比例别离为99.90%、94.08%、76.56%和90.82%，占公司采购总额的比例别离为41.03%、39.33%、35.21%和36.13%，占比力高，存在必然的主要供给商集中风险。若将来孚能科技在电芯供给和时性与办事响应等方面不克不及知足公司营业需求，且公司没法快速从其他供给商采购合适要求的电芯进行替换，则公司的出产经营可能遭到晦气影响。 董秘被传递攻讦，近800条投诉的退款难和霸王条目 值得留意的是，陈述期内，公司财政总监兼董事会秘书吴长木在前任职单元担负项目签字管帐师进程中存在核对法式不到位等背规行动，深圳证券买卖所在2023年4月11日出具深证审纪〔2023〕2号《关在对签字注册管帐师徐晋波、朱逸宁、吴长木赐与传递攻讦处罚的决议》，对吴长木赐与传递攻讦的处罚。 合规层面，据审核询问函显示，2021年9月23日，工业和信息化部信息通讯治理局发布《关在损害用户权益行动的APP传递（2021年第10批，总第19批）》（以下简称“《传递》”），其附件5《浙江省通讯治理局传递存在问题的利用软件名单》显示宇谷科技APP“这锂换电”所涉问题为：1、背规搜集小我信息；2、超规模搜集小我信息。同时，《传递》要求本批被要求整改的APP应在2021年9月29日前完成整改落实工作。过期不整改的，工业和信息化部将依法依规组织展开相干措置工作。 据悉，宇谷科技已积极完成整改，相干背规行动已终止，背规行动的性质较为稍微，未造成重年夜晦气后果，相干主管部分已确认陈述期内未查询到刊行人存在重年夜背法背规行动和行政惩罚记实。是以，背规、超规模搜集小我信息的行动不组成重年夜背法行动。 除上述《传递》外，宇谷科技在2023年4月经由过程全国APP手艺检测平台收到这锂换电APP、充电小斑马小法式的《检测问题列表》，认为这锂换电APP存在强迫、频仍、过度索取权限的问题，和充电小斑马小法式存在强迫、频仍、过度索取权限和背规搜集小我信息的问题。 《港湾贸易不雅察》查询黑猫投诉平台发现，截至1月6日，这锂换电投诉量有783条，已完成751条，近30天投诉量29条，已完成2条，投诉完成率偏低。 据领会，浩繁消费者投诉这锂换电首要问题有没有法退款、子虚宣扬、霸王条目、退电池不退费、歹意扣费等。 1月3日，有消费者投诉称，这锂换电邀新使命不实行许诺，套餐许诺约请新用户采办他家套餐给约请人反10天换电利用时长，现实一天未反，介绍的反50现金也只反了29.8，完全和宣扬上纷歧样，严重的子虚宣扬，要求平台补发介绍上所许诺的勾当，或直接将现金返还给被约请人。 2023年12月26日，有消费者投诉：总共在这锂换电平台租用电池8个月由于家里有事要回老家用不了了，剩了12天半，一天市场价是10元，麻烦官方但不予退款。 该消费者厥后暗示，这就是你们平台的霸王条目吗，起首我也没有对你们电池进行破坏，第二确确切实没用完，为何不退呢，又不是几天，这都快半个月了。 12月5日，一名消费者暗示，采办了30次电池利用次数，却有时候限制，必需60天内利用完，用不完，直接清零，今朝用了4次，明明采办的是换电次数，还要加一条霸王条目，很是不公道，你有你的条目，但条件要成立在公道正当的前提下，不是随意就可以建的，要求把残剩的充电次数26次补上，或退款。（港湾财经出品） 原文题目:宇谷科技毛利率年夜降：研发费用率各走各路，屡遭投诉退款难与霸王条目
