铅笔道作者丨直八 昨天，宁德时期市值暴增1000亿元，创年内新高（约8100亿市值）。 背后事实产生了甚么？ 这还得从一份评级陈述说起。比来，摩根士丹利对宁德时期调剂评级，从平配调剂至超配。这个行为，成功地带了一波节拍。 那末，陈述事实说了甚么，影响了大师对宁德时期前景的观点？ 一个要害的身分之一，陈述认为：电池价钱战接近尾声，将在2024年竣事。而宁德时期的事迹会慢慢改良：一季度可能放缓，随后几个季度恢复增加。 宁德时期的竞争首要来自国内。 2023年上半年，其境外电池收入约656.84亿元，占总收入约35.49%。因而可知，其首要收入来自国内，占比约64.51%。 在国内，宁德时期的首要竞争敌手是比亚迪，国外则是LG新能源。三者的市场份额别离为：36.8%、15.7%、13.9%。 比来5年，三家公司的全球市场份额。 从曩昔5年看，3家公司的市场排名转变不年夜。宁德时期持久第一，LG新能源持久第二，比亚迪持久第三。但在2023年上半年，比亚迪实现反超，成为全球第二。 是以，陈述里提到的 电池价钱战 ，根基可以认为：就是这三家公司的价钱战。 三家公司的焦点客户是新能源汽车。汽车价钱战，将带动电池价钱战。 特别是本年，自小米汽车（SU7）发布后，价钱战趋向愈演愈烈。 雷军表露，小米SU7价钱不成能在20万之内。自此以后，新能源汽车价钱战一发不成整理。 比来，新能源车企纷纭介入价钱战。 比亚迪喊出 电比油低 的标语，推出秦PLUS DM-i光荣版车型，售价仅7.98万元；五菱也策动降价策略，星光150千米进阶版调价，由10.58万元降至9.98万元；长安启源Q05等两款车型，起售价均下调至7.39万元...... 另外，小鹏汽车、哪吒汽车、广汽埃安等约10个厂商，纷纭插手价钱战。 新能源汽车打价钱战，一定会将压力传导给电池厂商。 据《2022年中国新能源汽车之三电系统洞察陈述》显示，动力电池是新能源汽车最焦点的部件，约占整车本钱的38%。 新能源汽车要打赢这场价钱战，一个主要的破局思绪是：在电池本钱上取胜。那末电池厂商里，谁承受的压力较年夜？ 而从客户群体看，宁德时期的焦点客户是特斯拉，和新能源汽车新权势（抱负、小鹏等），是价钱战的首要介入者。 LG新能源的客户定位首要是中高端，今朝不是价钱战的首要介入者。 比亚迪电池也以性价比著称，但它的模式特点是：可以自产自销：它的焦点客户之一就是本身 比亚迪新能源汽车。2023年，比亚迪累计发卖了302.44万辆新能源汽车，同比增加62.3%。 是以，在电池价钱战上，比亚迪的可选项更多。 比拟之下，宁德时期的电池降本压力更年夜。本年，宁德时期的部门产物本钱或将接近行业极限。 据媒体本年1月份报导，宁德时期正向车企推行一种产物：173Ah的VDA规格磷酸铁锂电芯，电芯价钱不跨越0.4元/Wh。 在市场上，这已属在较低程度。有专家猜测，2024年电芯的价钱下限，也就是0.35元/Wh。 曩昔一年，宁德时期的事迹比力不变，整体连结小幅增加，净利润在100亿-110亿区间。假如依照摩根士丹利陈述所说，电池价钱战会在2024年竣事，对新能源车企来讲，也是一个庞大的利好。 曩昔1年，宁德时期的事迹转变。 受制在 三电系统 的本钱压抑，国内年夜部门新能源车企毛利表示较差。除去比亚迪、抱负、北汽外，大都新能源新权势的毛利率低在5%，部门车企乃至为负。 自2022年以来，已有超7个保存欠安的新能源车企堕入窘境，包罗但不限在：宝沃汽车、绿驰汽车、奇点汽车、雷丁汽车、自游家、天际汽车、爱驰汽车、威马汽车、高合汽车等。 比来2年，堕入窘境的新能源车企。 电池本钱的下降，或多或少会下降车企的造车本钱，改良其营业毛利率。 原文题目:突发！1天暴涨1000亿：猝不和防
