编纂｜凯旋 2月29日，青山系锂电企业瑞浦兰钧上市后首份财报出炉。 瑞浦兰钧估计，其2023年估计净吃亏18亿至20亿元，公司2022年度净吃亏为4.5亿元，2023年吃亏金额是上一年的四倍之多。在浩繁锂电上市公司中，瑞浦兰钧是吃亏范围最年夜的 吃亏王 。 对吃亏额年夜幅上升，瑞浦兰钧在通知布告中暗示：2023年度，公司产物价钱追随锂电池原材料价钱下行，而原料价钱降落需要必然周期才能传导至发卖本钱；部门下流客户回款周期耽误，致使应收账款减值预备金额增添；出产经营范围扩年夜致使的治理费用增添；新产物研发费用增添。 陪伴着曩昔一年碳酸锂价钱的猛烈波动，锂电池行业的企业事迹也显现分化，事迹遍及下滑，吃亏成常态，仅少数实现利润增加，差距也进一步拉年夜。而瑞浦兰钧如许的锂电 新贵 ，抵抗风险的能力更是表露无遗。 血亏四年 2023年12月18日，瑞浦兰钧在港交所主板挂牌上市，为两度交战IPO画上美满句号。但在上市之前，瑞浦兰钧已持续吃亏了3年。 招股书显示，2020-2022年，瑞浦兰钧收入别离为9.07亿元、21.09亿元和146.48亿元，复合年增加率301.9%；净利润为-5327万元、-8.04亿元和-4.51亿元，3年累计吃亏超13亿元。 2022年，毫无疑问是锂电行业这一周期傍边的岑岭时段，财产链上下流整体繁华，各环节企业事迹遍及年夜涨，特别是财产链上游的锂盐企业和中游的电池制造企业，更是赚得盆满钵满，天齐锂业是典型代表，净利润同比增了10倍。 锂电龙头宁德时期营收初次冲破3000亿元、净利初次冲破300亿元，创下汗青记载；其他锂电池制造商如欣旺达、亿纬锂能、国轩高科、派能科技等，净利润也呈现了高增加。 在行业情势向好的环境下，瑞浦兰钧营收也跨越了百亿，是上一年的近7倍，可是净利润依然吃亏。 到了2023年，跟着材料端价钱的下滑和下流需求疲软，全部锂电池制造行业事迹呈现整体下滑。在如许的年夜情势下，瑞浦兰钧更难独善其身了。 2023年瑞浦兰钧吃亏 史无前例 的扩年夜，估计净吃亏18-20亿元，是上一年的4倍多。持续四年，瑞浦兰钧都在吃亏，总金额已跨越30亿元。 而同为港股上市的中立异航早在2020年时便已最先盈利，2022年归属通俗股东净利润更是到达6.9亿元。 不外，对2023年的吃亏，瑞浦兰钧已提早预知。在招股书中，瑞浦兰钧就估计2023年录得净吃亏将年夜幅上升，缘由为国内电动汽车市场还没有从年头的放缓中完全恢复，对动力电池产物的销量造成晦气影响；很多电动汽车制造商预期动力电池价钱将因碳酸锂价钱进一步下跌，年头并没有下单；下半年国内电动汽车和储能系统行业的市场竞争加重，估计对毛利率将发生负面影响。同时，瑞浦兰钧将实现盈利并发生经营现金流入时候推延到了2025年。 这意味着，2024年瑞浦兰钧或将再度吃亏，将来一年仍需在 烧钱 的道路上继续前行。这个猜测，对股东和投资者来讲其实不是个好动静。 造血能力不足 越是行业下行期，越能看清一个企业的造血能力。 瑞浦兰钧背靠全球第一年夜镍出产商青山团体，后者持有瑞浦兰钧跨越60%的股分，自成立以来，瑞浦兰钧已接管青山团体累计投入资金超80亿元。虽然有壮大的布景撑持，瑞浦兰钧仍未实现盈利，缺少造血能力成为其增加的短板。 因为瑞浦兰钧入行晚，为了可以或许快速取得客户、打开市场，瑞浦兰钧便采纳了极致的低价竞争策略。 招股仿单显示，瑞浦兰钧动力电池平均售价是2020年0.54元/WH，2021年降至0.52元/WH。2022年，宁德时期动力电池售价约0.98元/Wh，储能电池售价约0.96元/Wh；而同期，瑞浦兰钧二者的售价别离为0.76元/Wh、0.80元/Wh。 以低价换市场的后果就是毛利率降落，直接影响净利润。可以说卖得越多，亏得越多。 招股书显示，陈述期内，瑞浦兰钧毛利率别离为12.2%、-15.4%、7.4%和4.1%，远低在同业可比公司的毛利率。 瑞浦兰钧采取 动储连系 策略，最近几年来储能电池营业已成为主要的创收来历，今朝已在营收占比中跨越六成。从市场表示来看，瑞浦兰钧的储能电池市场排名也高在动力电池。 按照高工产研储能研究所（GGII）发布的 2023 年中国电力储能锂电池企业出货量数据，瑞浦兰钧位列第五名，居在宁德时期、比亚迪、亿纬锂能和海辰储能以后。 不外，这个 优异 的市场份额，仍然是靠低价策略抢来的。储能市场的竞争态势十分严格，瑞浦兰钧的低价策略未能带来盈利，反而成为持久吃亏的缘由。 2020-2022年，瑞浦兰钧储能电池产物毛利率别离为-12.7%、-24.5%、8.7%，一度是挣得越多亏得也越多。 虽然储能毛利率已在2022年实现由负转正，瑞浦兰钧却以暗澹的个位数与宁德时期（17.01%）、亿纬锂能（14.3%）、国轩高科（16.66%）等首要竞争敌手有不小的差距。 前段时候哄传的各年夜电芯厂商年夜范围低价抛货传说风闻中，瑞浦兰钧也被指将以所有厂家中最低的0.25元/Wh价钱兜售40万片280Ah库存电芯，这与其持久秉承的低价优势不无联系关系。 最近几年来，因为年夜幅扩产，瑞浦兰钧产能操纵率逐年降落，到2023年上半年，产能操纵率降落到了49.4%低点。但是瑞浦兰钧依然打算扩年夜产能，估计2025年末到达150GWh以上。从产线折旧革新、新建产线的角度看又是一笔巨额支出。 在当前锂电池全行业产能多余的情势下，赛马圈地的成长策略明显不达时宜。不竭扩年夜产能，最后只是便宜出产的不竭反复，没法解脱低价竞争的 黑洞 。在市场敏捷成长，手艺日新月异的新能源时期，焦点手艺研发尤其主要。 但对照来看，瑞浦兰钧近年研发投入与同业比拟，其实不算凸起。2023年上半年，其研发开支占比约7.7%，同比增加了6.4%，而以业内另外一电池厂商为例，研发投入占比比年在10%以上。 今朝，瑞浦兰钧最广为人知的是 问顶 电池手艺。早在2022年8月，瑞浦兰钧便发布了 问顶 电池手艺，可同时利用在动力电池和储能产物。据介绍，问顶磷酸铁锂电池实现冲破700KM续航里程，三元电池统筹高平安、长命命的同时，实现冲破1000KM续航里程。不外，直到2023年10月，瑞浦兰钧才实现了问顶320Ah储能电池的正式量产。 在国内动力电池市场，瑞浦兰钧市占率很小，2月份最新排名第七，市场份额占比2.58%，比拟2023年略有上升；跟着愈来愈多的整车制造商最先自造电池，将来其市场范围还将面对极年夜的挑战；在全球储能电芯市场，瑞浦兰钧固然处在第五的不错位置，但市场份额却由2022年的8.8%降落至2023年的5.7%。 对将来的盈利方针，瑞浦兰钧提出的应对策略是 短时间内设定更具竞争力的产物价钱 ，换句话说 还是延续价钱战策略。反不雅龙头企业宁德时期，则是 本钱领先优势 和 产物布局 ，相形之下，瑞浦兰钧的成长窘境能窥见一斑。 就今朝市场环境来看，依托低价策略抢占市场的厂商，将面对加倍残暴的实际。若何在晋升市占率的同时晋升产能操纵效力，晋升盈利性，成了瑞浦兰钧突围的要害。 END 原文题目:上市首年录得“吃亏王” 瑞浦兰钧路向何方
