撰稿|多客 来历|贝多财经 近日，上海证券买卖所表露的信息显示，蜂巢能源科技股分有限公司（下称“蜂巢能源”）和其保荐人中信证券撤回刊行上市申请。是以，上海证券买卖所终止其初次公然刊行股票并在科创板上市的审核。 据贝多财经领会，蜂巢能源在2022年11月18日递交招股书，预备在科创板上市。同年12月，蜂巢能源的审核状况变动为“已询问”。2023年3月、6月，蜂巢能源别离就询问函进行了答复，但并未更新招股书。 早前招股书显示，蜂巢能源原打算募资150亿元，将用在动力锂离子电池项目、研发中间扶植项目、电池和系统开辟项目、新型电池开辟项目，和弥补活动资金，中信证券为其保荐机构。 据招股书介绍，蜂巢能源是一家专业锂离子电池系统供给商，专注在新能源汽车动力电池和储能电池系统的研发、出产和发卖，首要产物包罗电芯、模组、电池包和储能电池系统，并可按照客户需求为其供给动力电池和储能产物整体解决方案。 按照公然信息，蜂巢能源的背后是长城汽车。据招股书表露，蜂巢能源的前身——蜂巢有限由长城汽车在2018年2月出资设立。成立至今，蜂巢能源已引进了进步前辈制造基金、京津冀基金、碧桂园创投、中银基金、深创投基金等投资方。 本次上市前，魏建军经由过程保定瑞茂、长城控股合计节制蜂巢能源40.26%股权，合计节制该公司76.81%表决权，系蜂巢能源的现实节制人。当前，魏建军担负蜂巢能源董事一职，也是长城汽车的董事长、长城控股董事长兼总司理。 此中，保定瑞茂持股29.55%，进步前辈制造基金持股6.01%，京津冀基金持股4.81%，碧桂园创投持股4.49%，中银基金持股2.60%，讯奇科技持股2.17%，深创投基金持股2.15%，建源基金持股1.91%，北京瑞远持股1.58%，中津立异、珠海环宇、杭州凌智均别离持股1.43%。 事实上，长城汽车也是蜂巢能源的单一年夜客户。2020年、2020年和2021年度，蜂巢能源对长城汽车和部属公司的发卖收入别离为8.12亿元、16.49亿元和36.61亿元，别离占其主营营业收入的99.86%、98.68%和86.37%，2023上半年的占比降至53.39%。 除长城汽车之外，蜂巢能源的首要客户还包罗吉祥控股（吉祥汽车）、合众新能源（哪吒汽车）、零跑汽车等。同时，岚图汽车、小鹏汽车、抱负汽车、赛力斯（问界系列）等车企也和蜂巢能源有合作关系。 蜂巢能源在答复询问时暗示，为晋升经营范围、增添经营收益，该公司积极开辟非联系关系方客户，今朝已为吉祥汽车、春风汽车、合众汽车、零跑汽车等整车厂客户不变供货，经由过程分离客户群体晋升公司经营事迹，下降对单一客户的依靠风险。 不外，与宁德时期等竞争敌手比拟，蜂巢能源产能扶植起步晚、存量低，产能瓶颈较为较着，在部门环境下不克不及知足长城汽车等下流客户对锂离子动力电池的年夜量采购需求。在产能较小的环境下，蜂巢能源的产物出产在阐扬范围效应方面不具有优势。 别的，宁德时期等竞争企业堆集了较高的品牌壁垒，其产物机能颠末了较长时候的市场验证。动力电池系统作为汽车主要部件之一，在一款车型的生命周期内需要延续供货，整车企业一般不会等闲改换已量产车型的电池供给商。 2019年、2020年、2021年和2022年上半年，蜂巢能源的营收别离为9.29亿元、17.36亿元、44.74亿元和37.38亿元，净吃亏别离为3.26亿元、7.01亿元、11.54亿元和8.97亿元，扣非后净吃亏别离为3.47亿元、7.76亿元、13.01亿元和10.17亿元。 陈述期内，蜂巢能源前五年夜客户进献的主营营业收入合计别离为8.13亿元、16.69亿元、39.84亿元和30.64亿元，占该公司主营营业收入比例别离为100%、99.84%、93.99%和88.00%，客户集中度较高。 截至陈述期末，蜂巢能源还没有实现盈利。截至2022年6月末，该公司和归并口径累计未分派利润（未填补吃亏）别离为-6.28亿元和-15.97亿元，吃亏首要是因为该公司研发投入强度较高、产能爬坡和原材料采购价钱增加等身分造成。 2022年度，蜂巢能源的营收为99.70亿元，归母净吃亏为22.55亿元，扣非后净吃亏29.41亿元。蜂巢能源暗示，在动力电池和储能电池行业需求整体呈上升趋向的年夜情况下，将来该公司整体盈利趋向向好，营业收入增加将笼盖本钱费用，并将终究扭亏为盈。 贝多财经发现，作为一家动力电池供给商，蜂巢能源的毛利率却不高。陈述期内，公司主营营业毛利别离为5394.58万元、1485.79万元、1.37亿元和1.52亿元，主营营业毛利率别离为6.64%、0.89%、3.23%和4.38%。 比拟之下，宁德时期同期的毛利率别离为28.19%、26.50%、23.14%和14.72%，亿纬锂能别离为29.72%、29.01%、21.49%和14.71%，行业均值别离为28.06%、22.40%、11.03%和13.44%，均远高在蜂巢能源。 换句话，蜂巢能源的毛利率低在可比公司毛利率。对此，蜂巢能源方面注释称，首要是该公司出产线不竭投产，部门产线尚处在产能爬坡阶段，产物单元本钱较高。另据贝多财经领会，蜂巢能源也在向第三方采购电芯、模组等，供给商包罗宁德时期、孚能科技等。 对存在向同业业企业采购的环境，蜂巢能源在招股书中暗示，首要缘由为该公司自有电芯出产线在2020年实现量产，且处在产能爬坡阶段，产能缺口比力年夜，没法知足下流客户需求。 基在此，蜂巢能源将采购而来的电芯和模组进行PACK，出产电池包，出售给下流客户。蜂巢能源认为，其向同业业企业采购电芯、模组具有公道性。跟着2020年自有电芯产线逐步投产并履历产能爬坡，该公司向同业业企业采购电芯和模组金额占比逐步下降。 原文题目:蜂巢能源IPO终止，魏建军为实控人
