这是新能源正前方的第879篇原创文章，文章仅记实《新能源正前方》思惟，不组成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。 动力电池行业，除宁德时期还阿尔法收益机遇，其他的都只有行业贝塔机遇了，乃至良多厂商连行业贝塔机遇都享受不到了。 此前新能源正前方追踪宁德时期的时辰下过一个结论：动力电池环节，除宁德时期和个体一两个其他厂商，绝年夜大都的动力电池厂商将来都只能看行业贝塔的机遇，别想有阿尔法的机遇了。 其实那时还一句更残暴的话没有说出来，良多二三线厂商连行业贝塔的机遇都看不到了。 这并不是耸人听闻，而是事实，在行业产能多余、乃至愈来愈严重的环境之下，良多二三线动力电池厂商最先迎来了保存危机。不介入价钱战吧，几近是等死；介入价钱战吧，卖得越多亏得越多，极可能是找死。 摆在他们眼前的，仿佛除期待行业反转，或被收购（或踩狗屎运被年夜资方临幸），要不就是背城借一集中精神出海，看看能不克不及趟出一条血路来，否则也就等着破产了。 有了如许的认知后，再去看一些二三线厂商，对它们的事迹就不会那末惊奇了。 01孚能科技2023年事迹预告简析 孚能科技估计2023年全年吃亏在17亿到21亿之间，跟客岁同期比拟，估计净利润将削减8亿到12亿，吃亏同比增添86.00% 到 127.34%。扣除非常常性损益后是16亿到20亿，与上年比拟，扣非净利润将削减6亿到10亿，吃亏同比增添61.18%到 99.43% 。 吃亏这么多，首要有几个缘由。起首，早期高本钱的碳酸锂原材料影响了毛利润率，直接拖累了财政成果；其次，库存商品因为毛利润率降落，部门商品跌破可变现净值，致使公司需要年夜额计提，全年计提约5.45亿；最后，投资损掉首要来历在土耳其的一家公司和一些计谋投资，合计吃亏约4.4亿。再加上股价下跌致使公司一些投资呈现公允价值变更损掉2.5亿。 公司对此的说法是， 综合这些非正常身分，致使公司的经营事迹欠安。 固然也都是事实，行业产能多余致使竞争剧烈，二级市场也是表示很是糟，但把客岁的事迹欠安说成长短正常身分致使的，就其实有点掩耳盗铃了。 拉出公司曩昔几年的营业利润和净利润、扣非净利润一看就很清晰了。 就没有几个季度是盈利的，即便在行业最火爆和最赚钱的2021年和2022年，公司也是年夜亏特亏的。 话说回来，之前都那末惨，2023年动力电池行业那种糟的景况，乃至宁王都很难熬，公司的事迹能好才怪，2023年呈现巨亏也层见迭出，公司把事迹呈现巨亏的缘由推给非正常身分，反而让投资者感觉本身的智商被欺侮了。 02为何孚能科技事迹这么拉垮？ 客不雅一点讲，也不但仅是孚能科技事迹拉垮，是所有二三线动力电池厂贸易绩都很拉垮，除亿纬锂能略微好一点，其他的好比国轩高科、中立异航、欣旺达都好不到哪里去，行业火热的时辰还能随着喝点汤，像客岁行业最先产能多余了，就只有挨打的份了。 动力电池行业处在新能源汽车财产链中游，上游是锂矿锂盐厂商，把握终究话语权，在行业产能求过于供的时辰，上游赚取了财产链绝年夜大都的利润，下流又是主机厂商，乃至不乏巨子，动力电池厂商也很难有话语权，就是一个苦逼的中心商。 再加上行业卷出了宁德时期如许的巨无霸，垄断了国内近一半、全球近1/3的市场，掌控着绝对的竞争力，留给其他二三线厂商的机遇就愈来愈小了。 此前下流主机厂商顾忌宁德时期的行业影响力，还会决心搀扶二三线厂商作为二供，保障本身的供给链平安，但跟着比亚迪快速突起，抢占了很多宁德时期的市场，宁王也意想到假如本身不克不及跟下流主机厂商同生共死，本身也好不到哪里去，不竭让利下流，更进一步挤压了二三线厂商的保存空间。 具体到孚能科技，除此以外还一些非凡环境，公司主打的产物是软包动力电池，但软包并不是市场主流手艺线路，此刻市场主流是圆柱电池和方形金年会电池，软包一向就是边沿脚色。 软包电池的优势是不轻易爆炸和能量密度更高，但在动力电池手艺前进的环境下，这两项优势愈来愈小，反而有一致性较差、工艺复杂、制品率更低和铝塑膜首要把握在日本厂商等问题，致使没法成为国内主流，乃至此前首要的市场日韩和欧洲市场也渐渐丢弃了这条手艺线路。 孚能科技固然号称是国内软包动力电池龙头，但现实上就出货量而言，还不如亿纬锂能，可想而知它的保存景况。 其实孚能科技的逻辑很简单，焦点就看软包动力电池线路可否跟着欧洲市场起量而慢慢为市场合接管，从此刻来看，软包动力电池在新能源汽车上临时很难有更多的表示了。 独一比力可能的但愿是跟着铝塑膜实现国产替换，综合本钱下降下来后，在储能电池范畴可能由于本钱优势还点机遇。 只是孚能科技术否熬到阿谁时辰就不肯定了，并且行业真的能等来春季，最早开花成果的就是它吗？其实很值得思疑。 对此刻的它，就看广州工控可否继续把它收了，然后注入上下流资本，帮忙它下降本钱、晋升竞争力、进入更多的下流主机厂商。 但即便能这么荣幸，作为二三线动力电池厂商，又走的长短主流手艺线路，想要逆袭几近是不成能的了，可否活得好一点都很值得耽忧。 对这些二三线厂商而言，比拟逆袭，活下来更实际。 原文题目:号称行业龙头，却延续巨亏，即便行业暴赚，它仍巨亏，还救吗？
