首页>资讯中间>行业资讯 钜年夜LARGE|点击量：177次|2023年01月03日 2020年九月以来六氟磷酸锂价钱延续上涨，我们估计2021年全年六氟磷酸锂均价将跨越16万元/吨，高点将冲破20万元/吨。2015-2016年上半年是上一轮六氟磷酸锂价钱上涨的周期，跟着后续公司纷纭扩产和新增产量的陆续投产，六氟磷酸锂价钱延续下跌到不到7万元/吨的价钱。自2020年九月以来六氟磷酸锂正在进入新一轮价钱上涨周期，价钱从不到7万上涨至跨越13万的价钱；我们认为在供给刚性和需求延续向上的两重拉动下，六氟磷酸锂价钱有望延续上涨，我们估计2021年全年六氟磷酸锂均价将跨越16万元/吨，高点将冲破20万元/吨。 供给端：龙头公司产量集中，短时候内新增产量有限。据不完全统计今朝全球六氟磷酸锂总产量约为5.6万吨摆布，此中天赐材料、多氟多、天际股分合计具有跨越3万吨产量，产量占比到达55％；同时斟酌公司扩产扶植周期遍及在1.5年摆布，短时候内新增产量较少。从公司扩产节拍来看2021年新增产量主要集中在天赐材料和多氟多两家龙头公司，我们认为其作为行业龙头具有较强的订价权，且其新增产量根基集中鄙人半年释放，斟酌调试和爬坡等身分2021年影响有限。 需求端：2021年全球新能源汽车高高上升拉动锂盐需求。2021年新能源汽车仍将连结高上升态势，全球销量有望从2020年的324万辆上升到450万辆以上，对应动力锂电池出货量有望从2020年193GWH上升到2021年的287GWH；斟酌储能和消费电池的需求，则2021年对六氟磷酸锂的需求估计在5.5万吨摆布，和供给根基匹配；可是斟酌到全球产量中部门产线处在掉队产量且部门产线没法全数打满等身分影响，整体供需款式仍偏紧，特别是龙头公司根基处在求过于供状况。 风险提醒：新能源汽车销量不和预期，新产物替换风险。 标称电压：21.8V标称容量：15mAh电池尺寸：51×80×236mm利用范畴：便携式激光装备、蚀刻机、打标机 01供给需求共振，六氟磷酸锂价钱将延续上涨 2020年九月以来六氟磷酸锂价钱延续上涨，我们估计2021年全年六氟磷酸锂均价将跨越16万元/吨，高点将冲破20万元/吨。2015-2016年上半年是上一轮六氟磷酸锂价钱上涨的周期，跟着后续公司纷纭扩产和新增产量的陆续投产，六氟磷酸锂价钱延续下跌到不到7万元/吨的价钱。我们认为自2020年九月以来六氟磷酸锂正在进入新一轮价钱上涨周期，在供给刚性和需求延续向上的两重拉动下，六氟磷酸锂价钱有望延续上涨，我们估计2021年全年六氟磷酸锂均价将跨越16万元/吨，高点将冲破20万元/吨。 1.1.供给端：龙头公司产量集中，短时候内新增产量有限 行业产量集中，龙头公司具有较强话语权，且其具有更低的出产本钱。据不完全统计今朝全球六氟磷酸锂总产量约为5.6万吨摆布，此中天赐材料具有1.2万吨、多氟多具有1万吨、天际股分（新泰材料）具有8160吨；前三家公司合计具有跨越3万吨产量，合计占比到达55％。另外从本钱角度来看多氟多和天际股分本钱根基处在行业领先地位，同时天赐材料凭仗液体六氟磷酸锂节流告终晶和消融环节，其本钱较固态锂盐本钱更低；是以我们认为龙头公司产量占比高、本钱低的特征使得其在行业上具有较强的订价权，在供需款式偏紧的布景下价钱有望延续上涨。 受环评等身分影响新增扩产周期较长，估计将来1-2年行业仍将处在偏紧状况。六氟磷酸锂作为化工品斟酌环评等一系列身分影响，新增产量遍及扶植周期在一年摆布，同时斟酌调试和试出产的工序，整体达产估计要1.5-2年摆布时候。 2021年新增产量有限，且均为龙头公司扩产。从2021年的环境来看，新增产量主要集中在天赐材料、多氟多两家龙头公司，此中天赐材料新增2万吨产量将陆续投产，且全数本身利用；而多氟多新增产量估计将鄙人半年投产，斟酌装备调试和产量爬坡等身分我们估计2021年行业整体新增产量投放对市场影响较小。 1.2.需求端：2021年全球新能源汽车高高上升拉动锂盐需求 充电温度：0~45℃放电温度：-40~+55℃-40℃最年夜放电倍率：1C-40℃放电容量连结率：0.5C放电容量≥70% 2021年全球新能源汽车继续连结高上升态势。按照EV-sales数据显示2020年全球新能源汽车销量为324万辆，我们估计2021年全球新能源汽车销量将冲破450万辆，继续连结高上升态势。而在电池方面按照SNE数据显示2020年全球动力、储能电池出货量到达213GWH，估计到2021年整体出货量将到达317GWH，此中动力锂电池出货量将从2020年193GWH上升到2021年的287GWH。 电解液出货量延续向上，拉动六氟磷酸锂需求。2020年我国电解液出货量为25万吨；而从电池装机量来看2020年全球储能和动力锂电池装机量为213GWH，则对应电解液需求约为25万吨摆布，加上消费类电池需求全年电解液需求约为30万吨摆布。参考SNE关在2021年全球储能和动力锂电池装机量猜测，估计2021年包括消费、动力、储能在内的电池对应电解液需求将跨越45万吨，同比上升50％以上，则对应六氟磷酸锂需求将到达5.5万吨摆布，根基和2020年整体产量相匹配。 电解液占电池本钱比重相对较低，六氟磷酸锂涨价关在电解液厂而言可以顺遂传导。按照鑫锣资讯数据显示，今朝方形三元电芯价钱约为0.65元/wh，则斟酌25％摆布毛利率程度则电芯本钱为0.48元/wh，依照电解液、六氟磷酸锂的换算关系，按照下表测算可以看出，今朝电解液占电芯本钱比重在8.7％，六氟磷酸锂占电芯本钱比重在3.3％；假设斟酌全部电池系统而言，其本钱占比更低。是以我们认为后续涨价对电池本钱影响整体有限且可控。 02价钱向上周期中，龙头公司事迹弹性较年夜 2.1.天赐材料：行业龙头，电解液一体化结构本钱优势较着 公司环绕电解液上下流积极结构，买通全财产链巩固市场地位。公司以电解液为起点进行纵向深切和横向延长，充实渗透财产链的多个环节。公司最初专注在电解液产物的研产生产和发卖，尔后慢慢向上游延长最先结构选矿、氢氟酸、六氟磷酸锂和硫酸等原材料，并经由过程收购东莞凯欣进一步扩没收司电解液实力。除此之外，公司还进行横向切入锂电池正极材料范畴，今朝已具有磷酸铁锂和磷酸铁材料产量。我们认为公司对电解液上游的结构不但包管了电解液原材料的供给不变，同时可以或许享受两个环节的盈利程度。而涉足正极材料则丰硕了营业的多样性，也在必然水平上对原有营业呈现协同效应。 公司是全球最年夜的六氟磷酸锂出产商和需求方，6F涨价将为公司带来显著事迹弹性。公司今朝具有3万吨液体六氟磷酸锂（折合1万吨固体六氟磷酸锂）和2000吨固体六氟磷酸锂，而且公司采取液体锂盐因为节流告终晶和消融环节，其本钱较固态锂盐更低。另外还在投资扶植6万吨液体锂盐项目（折合2万吨固态锂盐），估计将在2021年年中陆续投产，全数达产后公司6F产量将到达3.2万吨，知足约25万吨电解液出产需求。电解液方面公司2020年电解液出货跨越7万吨，估计2021整体出货将到达13万吨以上，跟着后续六氟磷酸锂价钱的延续爬升，公司整体事迹有望继续上行。 2.2.多氟多：行业领军公司，新增产量投产带来事迹弹性 从传统无机锂盐到新能源、新材料多轮驱动的营业结构。公司最初以无水氟化铝、冰晶石等营业起身并慢慢拓展到新材料和新能源范畴：1）新材料：公司主要出产六氟磷酸锂和电子级氢氟酸，此中六氟磷酸锂下流客户包罗比亚迪、杉杉股分、天赐、新宙邦等主流电解液公司，电子级氢氟酸也已成功打建国际市场实现了批量出口。2）新能源：公司主要出产三元软包锂电池。从收入占比来看氟化盐仍然是公司主要收入来历，占有50％摆布的收入占比，新材料占比到达23％。 六氟磷酸锂产量业内领先，新增产量投产带来事迹弹性。公司今朝具有10000吨六氟磷酸锂产量，且还和云天化成立公司出产包罗六氟磷酸锂在内的相干产物，估计在2021年下半年公司将新增5000吨六氟磷酸锂产量，跟着新增产量的投产和较好的产物价钱，公司事迹弹性有望进一步加强。另外公司还积极结构新型锂盐项目，双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）产量慢慢释放，销量金年会不变上升；二氟草酸磷酸锂、双乙二酸硼酸锂等产物也已实现量产发卖，正在进行市场推行，跟着公司此前结构的新型锂盐的陆续上市，公司在电解液原材料范畴的竞争力有望进一步晋升。 2.3.天际股分：2021年量价晋升享受戴维斯双击 锂电材料营业成为鞭策公司成长的主要动力。公司今朝营业主要包罗锂电材料和家电营业两年夜类：1）锂电材料营业主要是由全资子公司新泰材料来完成，主要产物包罗六氟磷酸锂等化工产物；2）家电营业主要包罗陶瓷烹调家电、电热水壶等小家电产物。从收入布局来看今朝六氟磷酸锂占收入比重到达35％，我们估计跟着公司后续六氟磷酸锂产量的扩大和价钱的上升，其占收入比重将进一步上升。 2021年出货量将显著上升，价钱和本钱两重改良有望带来较年夜事迹弹性。公司今朝具有8160吨六氟磷酸锂产量，2019年销量为3690吨，整体产量产量操纵率不到50％；估计2020年出货量将有所上升，但整体产量操纵率仍处在较低位置。我们认为今朝来看龙头六氟磷酸锂公司根基连结满产状况，2021年公司产量操纵率将接近100％，出产本钱将显著下降；同时2021年价钱较2020年也将有显著上升，价钱和本钱的两重催化将为公司带来显著的利润弹性。 03风险提醒 新能源汽车销量不和预期。六氟磷酸锂下流产物电解液主要是利用在新能源汽车动力锂电池，假设2021年新能源汽车销量不和预期，则会影响六氟磷酸锂产物需求，从而影响行业供需款式和后续产物涨价力度，影响行业公司事迹。 新产物替换风险。今朝动力锂电池手艺仍处在不竭前进当中，以LIFSI为代表的新型锂盐和固态电解质都可能会对六氟磷酸锂的利用存在必然的替换用处，假设下流手艺冲破进度较快，则一样可能影响六氟磷酸锂需求，进而影响行业供需款式。 上一篇：TSLA、松下的电池组去"钴"打算为何如斯主要？ 下一篇："一夜爆红"的固态电池，事实是甚么？ 《证券日报》记者近日从公司领会到，今朝铜箔市场求过于供，加工费用继续保持高位。 锂电池的利用普遍，从平易近用的数码、通讯产物到工业装备到特种装备等都在批量利用，分歧产物需要分歧的电压和容量，是以锂离子电池串连和并联利用环境良多，锂电池经由过程加装庇护电路、外壳、输出而构成的利用电池称为P 4高 285瓦时/千克，700瓦时/升 100C延续放电 80℃高温轮回200周 上限电压4.45V，平台电压3.85V 1防爆 200Wh/kg高能量密度 改性三元化学系统
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